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第356章 产学研协同（第2页）

几乎每一家头部投行的高管，我都有熟人，我想先从微观再讲到宏观，雷曼兄弟银行的破产成为全球关注的重点，从杠杆的角度出，雷曼兄弟并不是最高的那一档。

雷曼兄弟一直以来在投行里算作风相对保守，它的杠杆是1比2o左右，而高盛、美林、大小Jp，普遍的杠杆在1比3o甚至更高。

为什么雷曼率先倒下，因为他们在资产抵押证券上的头寸太大了，一直到去年，他们内部的高管还在给我传递一个消息，次贷危机不会蔓延，这样错误的决策导致了巨人的轰然倒塌。

资产证券化让贷款不停在银行之间流转，不仅增加了银行的流动性和风险，还在政府无法监管的情况下增加了整个经济体的货币供应量，而美元又是全球货币，导致货币供应量和负债分散到了全球经济体的各个部分，一直拖延到今天才爆。”

这种专业内容对实时翻译的要求特别高，大量专业词汇都需要精准传递，翻译脑门都开始冒汗了。

“微观层面是大量金融从业人员抱有侥幸心理，要么认为危机不会蔓延，要么认为美联储有办法，要么认为自己能逃过一劫。

从宏观层面则是因为阿美利肯长期以来的货币宽松政策，这种宽松主要体现在低息上，官方利率一直以来要比英格兰低2个点左右，加上华国等制造业大国不断给阿美利肯供给低价商品，导致阿美利肯的整体通货膨胀率很低，这些热钱从普通人手上流通到了房地产和互联网金融市场，共同造就了这次的金融危机。”

华国给阿美利肯供给的低价商品属于是涂裹着蜂蜜的毒丸，不吃，通货膨胀会造成整体局面的失控，吃下去，会培养庞大的竞争对手。

华国是和过去联邦面对的都截然不同的对手。

现在意识到华国是对手的阿美利肯专家、学者和政客越来越多，阿美利肯最有影响力的国际政治期刊之一，也许没有之一，《外交政策》从2oo7年以来里面的文章就两个主题，金融危机和华国崛起。

以往的话题几乎都消失不见了，中东、欧罗巴联盟、俄国等等，这些内容即便有，也没有给多少版面。

沃伦·詹森说完后，吴世强接过话来：“和阿美利肯不同，华国的金融危机更多是因为外因。

华国本身的金融政策是极端保守的，政府、居民的负债率都很低，对于金融机构的监管很严，居民主要理财手段依然是储蓄，居民整体的金融市场参与度非常低。

所以华国金融危机主要是体现在外部市场持续收缩，阿美利肯、欧罗巴、霓虹、高丽这些传统外贸国家和地区需求一直在减少，外贸企业过得特别艰难。

大家应该都知道新兴投资是阿里巴巴的主要股东，我们从阿里巴巴第一轮融资就参与进去了。

而阿里巴巴也是全球范围内家和nepay联手，从事外贸确权的企业，我们从阿里巴巴的财报中也可以看出来，外贸确权给阿里巴巴带来的收益度出现下降，降幅甚至过了百分之十，这对一家依然在高增长期的企业来说是非常难看的数据。

外贸行业非常悲观，在这种情况下，华国需要思考的是，如何拉动内需。”

华国的人口，让每次金融危机和增长乏力来临时，大家的第一反应都是拉动内需，华国经济增长的三驾马车，外贸、出口和消费，消费一直是很乏力的。

消费乏力一直有各种分析，分配模式导致、房地产消耗了太多居民的消费能力、社会保障体系不够健全导致居民群体不敢消费等等。

这些都有道理，但是无法覆盖全貌，而且在现在这个时间节点，房地产消耗消费能力还不存在，大家都认为应该靠改善分配模式，提高工资标准来拉动内需。

“刚刚无论是詹森先生还是吴总，对华国和全球金融危机的解读都非常到位，最近华国也推出了对标阿美利肯7ooo亿美元的一揽子政策，包括农村基础设施建设、保障性安居工程、铁路公路机场建设等。

二位如何看待华国的一揽子政策，它和阿美利肯政策之间的区别，以及是否能够帮助华国经济在全球范围内率先走出金融危机？”

这问题詹森不了解，如果不是具体负责投资华国事物的金融从业者，是不会了解华国想要采取的政策，更不会了解华国经济的具体数据。

吴世强就很了解了：“其中一共提了1o条，我就不一一赘述。